中康泰博涂料：涂料企业优胜劣汰已显现

   首先，谁将被洗牌出局，不取决于企业规模大小，而是取决于企业健康程度。就像老人、小孩和青壮年人相比一样，虽然前两者生命更脆弱，但有致命疾病的青壮年更可能先死，否则就不存在人口结构之说。这是基本常识！

    何为健康？那些具有端正的价值观和领先的开发理念，有一定竞争力的产品和产品线，有较高的经营管理水平，以及无论一定时期的现金流不会导致资金链断裂的企业，就算是比较健康的企业。还有些企业处于“亚健康”状态，例如有战略构想，但没有战略规划；虽有较强的产品意识和服务观念；管理基础薄弱，执行力和效率较低，但基本的管理制度和业务流程还是有的。这些处于“亚健康”状态的企业，只要尽快开始“练内功”工作，也不至于被洗牌出局。

    因此说，谁将被洗牌出局，不应以规模大小论，而应以“类”分，即那些有病不治，又足以致命的涂料企业将被洗牌出局。

    其次，进而推之，在过去几年里，那些反周期能力较差而“踏空”的涂料企业，那些存货周转率较低而债务风险较高的涂料企业，那些缺乏有竞争力的产品和营销理念的涂料企业，那些不重视“练内功”而内部运作不灵的涂料企业，反而是更可能被洗牌出局的企业。这些企业集中于哪类企业？显然是大中型涂料企业。表现在财务指标上，这类企业有几个“不健康”的数据。一是规模性指标增长过快，比如产量、销售额连续翻番的企业。二是盈利性指标过低，比如净利率低于10%，就不足以支撑企业超过30%的规模增长。三是债务风险指标偏高，比如资产负债率超过80%，甚至100%，利息支出占净利润额的比例超过50%，存货量占销售额的比例也超过50%，等等。

    第三，被洗牌出局的肯定也有一线品牌企业。现在和今后的涂料市场就是一个加剧分化的市场：一线企业在加剧分化，一线企业与中小企业在加剧分化，中小企业也在加剧分化。有一点是确定无疑的，一线涂料企业中，肯定有的会掉队，有的会继续扩大市场占有率。

    到底谁会最终被并购或洗牌出局，是企业个体问题。哪类涂料企业最终被并购或洗牌出局，取决于企业的健康状况，是结构性问题。